寻找底部信号，比特币长期持有者还能撑多久？

每当资产处于长期和深度下跌中时，人们都会查看图表和指标，试图找到价格触底反弹的线索。 比特币投资者现在处于这种状态。

Glassnode 的分析师跟踪了几个指标，发现比特币已经跌破移动平均线，收盘低于所谓的均衡价格指标。 分析师表示，一些指向熊市底部的指标同时出现，过去五年只出现过六次，比如2018年11月和2020年3月。 但这一次情况可能有所不同。

Glassnode 的分析师写道：

“比特币的触底信号是基于 HODLers（长期持有者）的明显主导地位、众多宏观指标处于重要的历史低位以及深度熊市中的价格。但是，问题是，这些 HODLers 能否坚持到底？ “

周四，比特币结束了有史以来最糟糕的季度之一，下跌了 60%。 自去年 11 月的高点以来，截至周五，该货币已贬值 70%。

据 Arcane Research 称，在这种环境下，比特币现货交易活动大幅下降。 同时，据CryptoCompare数据显示，6月加密投资产品资产管理规模创历史新低，其中ETF跌幅最大，跌幅超过50%至13亿美元。

市场普遍认为，罪魁祸首是美联储，即使这会损害经济，美联储也一意孤行地加息以抑制通胀。 这导致多个资产类别遭到抛售，市场情绪恶化； 越来越多的加密货币公司、贷方和对冲基金因经济低迷而蒙受巨大损失。 Pantera Capital 的 Dan Morehead 最近表示，未来几个月可能会有更多大型加密货币企业倒闭。

痛过之后，还有希望吗？

Baird 的投资策略师 Ross Mayfield 表示，到目前为止盘点比特币四次大崩盘，加密货币已经感受到了很多痛苦，至少比特币是这样。 然而，他在电话中说：

“这并不是说它在短期内不会走低盘点比特币四次大崩盘，因为美联储将继续加息，一旦我们进入衰退，人们对风险和投机资产的兴趣就会减少。比特币肯定面临着充满挑战的环境。”

据 Arcane Research 称，链上活动在牛市期间往往很活跃，而在市场崩盘期间随着参与者争先恐后地削减头寸而进一步增加。 当价格稳定在较低水平时，此类活动也往往会减少。 该公司的 Jaran Mellerud 在一份报告中写道：

“看起来我们现在正处于生理期。 随着加密冬天的到来，比特币区块链已经进入休眠模式。”

Blockforce Capital 分析师 Brett Munster 指出，通常在熊市期间，代币从冷库（离线存储）中取出，然后重新存入交易所，这表明投资者有卖出意向。 但这还没有发生。 他写了：

“除了 Luna 基金会为捍卫 UST 挂钩而失败的尝试向市场抛售了大约 80,000 BTC 之外，我们继续看到 BTC 源源不断地从交易所流出并进入保存以进行长期存储。”

此外，比特币非零地址的数量也一直在增长。 他说：

“与 2018 年不同，当时比特币的需求在那次崩盘期间确实下降了，而今天没有迹象表明购买放缓。 尽管最近价格暴跌，但比特币的基本面现在可以说比其历史上的任何时候都要强劲。 要坚强。”