泡沫破裂对比特币有利吗？

摘要：2018年是比特币最糟糕的一年，也是比特币最好的一年。 比特币的价格处于有史以来最大的下行区间。 比特币破泡沫为什么有好处？

即使是比特币爱好者也不得不承认，购买比特币在 2018 年是一个糟糕的投资选择，至少目前如此。

目前，整个加密货币市场已经从最高市值蒸发了80%，热度和交易量都在萎缩。 与此同时，那些原本计划推出比特币相关业务的机构也纷纷推迟甚至取消了这些计划，这无不提醒人们：比特币正在走向泡沫破灭。

比特币泡沫从何而来

（以美元计算，比特币处于有史以来最大价格泡沫的下行空间。）

金融市场不乏剧烈起伏的例子。 说白了，投资就是一种传递情绪的游戏——正常情况下，一买一卖，市场自由定价； 当崩盘来临时，少数人高价大量抛售，而另一些人则恐慌性抛售，市场暴跌更快。

2018 年，比特币市场的卖家远多于买家，而 2017 年情况恰恰相反——买家卖出的多，卖出的少。 这两个不同的数据也表明，投资者在这一时期买入比特币，要么是出于对牛市的炒作，要么是为了购买能够在短期内获得更高回报的数字货币。

2017年是ICO爆发的元年，一批号称是下一个苹果、微软、BAT的项目应运而生。 他们在自由监管之外出售“三无”代币，换取比特币等有价值的数字货币。 创造空手套白狼的暴富神话。 在财富效应下，全民下单，将比特币价格推至20000美元的历史高位。

2018年是项目方交作业的一年，但能通过的寥寥无几。 研究报告指出，几乎一半的区块链项目在启动后的 4 个月内就失败了。 研究人员表示：“我们发现，这些新项目的生存期差不多3个月，最多不超过6个月，价格最高峰值出现在诞生的第一个月。”

DCG（Digital Currency Group）创始人巴里表示比特币的市场占有率对价格的影响，这些项目方手中握有大量比特币和以太币，无论是跑路套现，还是支付运营成本。 对此，银河（Greyscale Investments）CEO表示：“经过大量炒作，ICO市场已经死了，比特币未来会在萧条中复苏。”

比特币的漫长复苏之路

泡沫破灭并不一定意味着标的资产死亡。 金融行业有很多这样的例子。 当估值过高时，市场自然进入熊市修正价格。

互联网泡沫与加密货币泡沫非常相似。 在 20 世纪 90 年代后期，互联网的概念引发了巨大的猜测浪潮。 纳斯达克推出互联网公司综合指数。 数据显示，该指数从1990年代初期的500点跃升至2000年3月的5000点高位，但随后该指数暴跌80%。 到2015年反弹到新高。

同样，在加密货币投资狂潮之后，随着越来越多的项目失败和跑路，加密市场也遭遇了类似的崩盘。 正如许多人认为的那样，比特币可以说是整个市场崩盘的幸存者。

资本家 Lou Kona 将比特币比作加密领域的亚马逊。 他说：“比特币将在泡沫破灭后幸存下来，就像亚马逊在互联网泡沫破灭后所做的那样。” 去年11月，他在接受媒体采访时表示：

“即使亚马逊是一家伟大的公司，如果你回到互联网泡沫，你会发现它的股价在两年内下跌了 95%。加密货币市场非常脆弱。没有任何基础价值它。但比特币不同比特币的市场占有率对价格的影响，它必须面对 8 万亿美元的黄金市场。

2019年比特币期货交易所Bakkt的出现，将彻底打开比特币市场。 如果美国SEC批准VanEck的比特币ETF，将为比特币打开一个价值数千亿美元的市场。

比特币拉力赛的优势

（比特币的市场份额在价格下降的同时上升）

自熊市以来，比特币已成为投资者的避风港。 从去年11月开始，比特币占据了整个加密货币市场50%的份额，由此可见比特币在投资者心目中的地位。

在他的最新报告中，cypherpunk Jameson 还发现，尽管价格和交易量不佳，但 2018 年是比特币最好的一年：

2018年，加密货币市场共募集资金31.2亿美元，是2017年的四倍；

对它的学术兴趣增加了两倍；

技术开发特别活跃，提交的代码比任何其他项目都多；

使用隔离见证的比特币交易比例从 10% 增加到 40%；

比特币 ATM 达到 4,000 台，2018 年翻了一番；

2018年，闪电网络通道数从0增加到19000多个，BTC容量也从0增加到500多个……

詹姆森说：“是的，比特币的价格在 2018 年表现不佳。但从价格以外的指标来衡量，该系统已经改进和发展。我们这些在这个系统上工作的人将继续维护和建立并增加它的价值；我们无法控制市场，但我预计它迟早会赶上我们。”

在强大的基本面支持下，比特币将比早期恢复得更快。 那些受过美股崩盘影响的高净值投资者，现在更倾向于将投资标的转向美元、黄金等避险资产。 比特币作为一种相对较新的代币，一旦拥有流动性更好、数据处理速度更快的基础设施，就会迅速吸引他们的注意力。