人民币资产仍受外资青睐，外资持续流入中国市场

近期，多家外资机构发布战略报告。记者发现，虽然年初A股市场弥漫着“忽冷忽热”的气氛，但不少外资企业不惧市场冲击，坚持唱多中国。虎年第一周，北向资金大量流入，部分机构上调中概股评级。板块方面，外资更看好A股在消费升级、“专、专、新”、ESG等板块的投资机会。

人民币资产仍受境外投资者青睐

近年来，外资不断涌入中国市场。

央行披露的数据显示，近年来，境外机构和个人人民币资产不断增加，整体规模不断扩大；其中，从A股持股来看，2019年末持股2.10.19亿元，2020年末持股340.65亿元， 2021年末持有394.20亿元，逐年增加。

高盛近日发布报告预测，2022年，国际投资者将持续关注并增持A股，北向基金净买入规模有望达到750亿美元，约合人民币4800亿元。

展望未来，多家外资机构表示，A股春季“躁动行情”或仍将出现。年初A股市场持续调整，是因为恰逢机构配置调整节点，市场机构从高估值转向低估值。目前A股估值处于历史低位，在全球范围内具有较高的投资成本效益。

百达资产管理首席策略师Luca Paolini对记者表示，“中国股市迎来虎年好年景。在中国的引领下，全球经济再次加速提速，企业利润强劲增长， 1 月份股票在 1 月份大幅抛售后前景稳健。由于估值有吸引力，我们将股票上调至增持。”

贝莱德基金投资总监卢文杰表示，看好2022年中国股市的前景。虽然年初市场继续调整，但从二季度开始，经济可能会重新企稳. “市场风格毕竟不是一成不变的，对于A股来说，全国两会前后以及上市公司年报披露期的市场风格可能有多种解读方式。”

富达国际中国股票投资总监、基金经理周文群也认为，在2022年“稳字”的宏观背景下流入国内的高频交易策略，中国经济结构性改革仍将继续。今年以来，分化、分化等趋势将发生变化，自下而上的基本面投资的重要性将逐渐凸显。同时，放眼全球市场，从利润增长和估值来看，A股的核心资产仍然具有很强的吸引力，这很好地证明了2015年以来外资持续流入A股。”

聚焦消费升级、“专新”与ESG方向

自虎年开市以来，A股市场出现分化。上证指数在顺周期板块的带动下逆势走强，连续4条正线，北向资金也买进买进。

据统计，北向资金春节后第一周累计成交5596.61亿元，净买入107.44亿元。其中，买入最多的股票为招商银行、紫金矿业、五粮液、歌尔、海螺水泥等。

在谈及虎年A股整体投资机会时，国外机构经常提到的一个关键词是“消费升级”。周文群认为，“消费行业长期增长趋势相对确定，A股或将迎来消费龙头价值回归。去年，消费股受到需求下降、原材料成本上涨，业绩增速下滑，估值深度调整等现象有望在今年得到明显修复。”

施罗德亚洲（日本除外）股票副总裁陆伟良也表示，“我们预计中国消费复苏将主要由内需带动，优质消费股有望在虎年受益。”

“硬技术”也是外商投资的重点之一。摩根资产管理全球市场策略师朱超平表示，“科技硬件是国家持续支持的领域，相关行业在2021年经历了一轮相对充分的调整，2022年有望获得一定的收益。”在估值相对合理的情况下有增长空间，我们也继续看好新能源和与减碳相关的新兴产业，这些产业还处于增长的初期，未来会有更大的增长空间，是长期投资的主要目标。”

富达国际战略报告还指出流入国内的高频交易策略，“专、特、新”企业也有很多投资机会，比如中国企业在新能源汽车领域的零部件制造端，以进口替代为主题，半导体行业有技术突破公司等。此外，富达国际还看好一些行业格局相对分散的细分领域的龙头公司，如防水、油漆施工行业，以及连锁酒店、连锁药店、连锁餐厅等。 .

“在行业板块中，材料和医疗保健股特别有吸引力，科技股不再被高估，这些领域充满了投资机会，”Lubole 补充道。

此外，施罗德一直看好ESG投资机会，“我们预计新基建和绿色投资将成为重点增长领域，与当前政策方向一致。此外，受益于今年财政政策的支持，预计会增加 较大的，传统基础设施投资可能会增加。”卢伟良说。