比特币如何扩容？了解比特币链下扩容技术的技术进展和投资现状

虽然比特币的链下扩展空间在闪电网络基础设施和用户服务方面的投资显着增长，但侧链的叙述主要转向了互操作性。

作者：Mohamed Fouda，加密货币研究员和投资人，TokenDaily 研究团队成员，西北大学博士

编译：Perry Wang

2017 年，加密货币牛市引发交易量激增，压倒了比特币和以太坊网络。 这两个网络都存在拥堵、交易延迟和高额费用的问题。 针对这些问题，提出了多种扩容解决方案，或者将注意力再次转向链下和 Layer 2 实现。

企业家、研究人员和投资者大多认为第 2 层 (L2) 方案没有什么缺点：只需要对共识层进行微调，也可以避免底层协议的中心化。 同时，这些方案的优势似乎也不少。 这些方案包括比特币的闪电网络、以太坊的雷电（可以称为真正的 L2 方案）以及比特币的 RSK 和以太坊的等离子链等侧链方案。

在 2018 年和 2019 年期间，围绕 L2 开发有很多积极的进展。

比特币方面，闪电网络（LN）主网于2018年3月上线。在以太坊方面，还上线了包括状态通道在内的多个L2变体，如SpankChain、Plasma/Plasma Cash、Loom Network等。

然而，随着 2018-2019 年熊市的持续，链上活动显着下降。 无需深入研究，原因很明显：随着这些网络中的投机活动逐渐减少，市场对扩展解决方案的需求变得越来越弱。 随着2019年三、四季度行情的逐步好转，我们发现L2方案开始受到更多关注——一方面预计新牛市会带来网络拥堵，另一方面另一方面，希望增加底层协议。 隐私保护和更多功能。

我们将撰写一系列文章，研究链下网络的当前发展趋势并评估其可投资性。 我们还研究了过去两年链下解决方案的流行度和使用情况。 这是两篇文章中的第一篇。 第一部分关注比特币生态，第二部分将观察以太坊的链下趋势。

闪电网络、Liquid Sidchain 和 RSK 的容量对比

闪电网络

闪电网络 (LN) 是迄今为止最重要和讨论最多的链下扩容解决方案。 自2015年LN白皮书发布以来，该项目一直受到热议和争论。 自推出以来，LN 在通道数量、网络容量和用例方面取得了令人瞩目的增长。 然而，创业者和投资人仍在思考，在闪电网络生态系统中，什么样的商业机会最有价值。 他们探索的方向包括：建立一个流动性中心来收取路由费用，在 LN 上提供集成和用户服务，用 LN 实现支付通道，以及投资 LN 基础设施。

在 LN 中提供流动性

由于LN的目标是创建一个支付网络，尤其是小额支付，最容易想到的创业机会就是建立一个支付相关的业务：为多个LN节点提供上百个通道，为支付提供路由，赚取手续费. 最初认为这项服务将产生足够的收入来支付运营成本并产生无风险利润。

这种观点的反对者很快指出 LN 所涉及的技术风险和资本效率低下，即所谓的无风险利润只有在费用高或交易量高的情况下才能实现。 过去两年表明，怀疑者到目前为止已被证明是正确的。 目前，仅靠收取 LN 路由费用是不可能建立盈利业务的。

从理论上讲，在 LN 上运行节点和路由支付应该只是更大的盈利业务的一部分，类似于运行比特币全节点。 像 LNBIG 这样的团队，LN 中最大的流动性提供商的运营商，正在依靠这种思路。 LNBIG 目前运营着 25 个公共节点，控制着 LN 总容量的大约 50%。

LNBIG 匿名创始人在接受 The Block 采访时表示，到目前为止，LNBIG 可能在这笔投资上亏本了，但他们押注的是 LN 未来的渗透率。

2018 年为 LN 提供流动性的年化投资回报率，来源：BitMEX Research

关于 LN 提供流动性的经济机制，如果你对更严谨的数据感兴趣，可以看看 BitMEX Research 在 2019 年 3 月发布的详细分析，该报告基于他们自己对 LN 费用的经验。 报告的主要结论是，在闪电网络上线的第一年，在通道费率等最优条件下，路由费的年化投资回报率只有1%左右，而且这个回报率还不包括开通链上渠道要求的费用。

闪电网络用户服务

LN 生态系统的第二种投资，可能是数量最多的，是用户服务。 该领域的范围很广，包括与客户直接交互的所有服务。 我们可以将这个领域分为三个主要部分：

在闪电网络服务的第一类中，最先出现的是“小额支付服务”，这其实就是闪电网络最初讲述的故事。 发布平台 Y'alls 和加密货币礼品卡提供商 Bitrefill 是闪电网络中首批提供此类服务的商家。

随着闪电网络的发展，越来越多的工具可以方便接入闪电网络，包括支持闪电网络的钱包，如 Zap、Eclair 和 BLW。 Bitrefill也开始提供服务，向用户开放渠道，比如雷神渠道。 这些产品让闪电网络生态更加成熟，也进一步促成了以金融为核心的闪电网络用户服务的兴起，比如商户服务/比特币返现服务（Fold），以及基于闪电网络的比特币“登机”服务（River Financial and当前暂停的 Sparkswap）和 LN 集成交易所（Bitfinex，LN 市场）。

闪电网络用户服务板块是闪电网络领域投资最集中的垂直领域，这主要有两个原因。

闪电网络用户服务领域的企业数量多于其他两个垂直领域。 从统计上看，更多的投资机会意味着这些项目更有可能获得融资。 在这个垂直领域出现的赢家也有可能占领加密货币以外的市场。

例如，Fold主要提供基于比特币的返现（cashback）服务，但它已经走出常规的加密社区，面向更广泛的主流人群。 因此，闪电网络作为一种具有更好用户体验的工具来传递比特币奖励。 有了这个市场方向，Fold 在去年 9 月筹集了 250 万美元。 同样，Bitrefill 也成功筹集了近 200 万美元的风险投资资金，用于使用 LN 扩展其比特币商户服务。 虽然这是基于 LN 的用户服务的一个令人兴奋的领域，但这条路并不平坦。 一些公司，比如Sparkswap，曾经成功获得VC融资，但后来发现自己的业务太超前了。 在创业的世界里，走得太远也是一种错误。

一些金融渠道使用 LN 作为工具

虽然这是 LN 生态系统中一个相对较新的方向，但很可能在不久的将来成为一个主要趋势。 该方向的目标是利用LN的全球覆盖、即时结算、低手续费等多种特性，瞄准加密领域以外的用户。 换句话说比特币最初发行量是多少，这个方向的公司往往把LN当成一个运行在后端的支付通道，用户不需要知道自己使用的是BTC还是LN。 我们可以把这个比作像Cash App或者Venmo这样的公司，在底层使用ACH、Swift等协议来实现用户资金的流转。

Zap 是这个垂直领域最早出现的项目之一。 Zap 计划利用闪电网络来结算日常美元支付，例如商家支付或个人现金转账。 使用 LN 作为结算层的好处是即时结算和低费用，这有可能取代传统的支付渠道，后者根据资金规模收费，可能高达 15%。 例如，Zap 推出的 Strike 产品就实现了这一目标，而用户或商家根本不需要使用比特币。 这种方法还解决了在支付系统中采用比特币的主要障碍，例如比特币支付的价格波动和不友好的税收政策。

闪电网络基础设施

用风险资本投资加密基础设施，例如购买开发协议的企业的股份，一直是加密领域的一个有争议的话题。 但是，这个用例实际上非常清楚。 对于 LN，这意味着投资于构建和推进 LN 协议的团队。 这个垂直领域主要有 3 家初创公司，Lightning Labs、ACINQ 和 Blockstream。 由于闪电网络的关键部分已经建成，这些公司致力于提升用户和开发者使用闪电网络的体验。 例如，Lightning Labs 开发了 Loop 和 Faraday 等工具来帮助节点运营商轻松管理他们的渠道。 同样，ACINQ 正在开发一个类似 Stripe 的 API 工具，让企业可以轻松集成 LN。

谈到投资回报率，事情会变得有点复杂。 目前尚不清楚为 LN 开发人员提供服务是否足以为专注于加密货币的 VC 基金建立盈利且可持续的业务。 有些人认为基建项目并不能直接盈利，他们实际上是在花钱：

在投资于与 LN 集成的闭源第三方之前，尽早接触并获取最新见解。 通过支持 LN 来利用他们现有的比特币头寸，这有望使用户和商家扩大规模。

不管争议如何，怀疑并没有阻止 Lightning Labs 或 ACINQ 在过去几个月中筹集到可观的 A 系列资金。 Lightning Labs 在 2 月初筹集了 1000 万美元的资金，使公司的总资金达到 1250 万美元。 同样，ACINQ 去年 10 月完成了 800 万美元的 A 轮融资。

比特币侧链

LN 最初侧重于在没有任何受信任的中间人的情况下支持小额支付。 这种关注排除了许多令人兴奋和非常需要的功能，例如大规模比特币交易的快速结算、机密交易以及比特币交易的可编程性。 反过来，这为其他链下扩展解决方案（即所谓的侧链）创造了机会。 侧链还为比特币生态系统提供了许多令人兴奋的投资机会。

液体

Blockstream 在 2018 年底推出了 Liquid 来解决比特币交易的机密性问题。 Liquid 在 2019 年增长缓慢，其侧链中锁定的 BTC 不到 100。 但从今年1月开始，侧链每个月都有数百个比特币持续流入，4月中旬突破了1600个比特币的容量，也超过了LN的容量。

流通中的液态比特币（L-BTC），来源：

Blockstream 目前列出了 44 个实体作为 Liquid 的成员，其中一些较知名的名称最近加入。 Liquid 目前在比特币用户中没有太大吸引力。 根据 Liquid 区块浏览器，大多数侧链区块都是空的，或者只有几个个位数的交易。 虽然 Liquid 的主要重点已转移到代币化证券，但 Liquid 上代币化资产的流动市值微乎其微。 Tether (USDT) 目前是 Liquid 上发行量最大的证券，市值仅为 1650 万美元。 Liquid 转向资产（代币）发行并没有得到比特币社区的太多回应，许多人将这一发展视为复制以太坊 ERC-20 模型的尝试。 如此低的采用率不应该是其投资者希望看到的，毕竟 Blockstream 筹集了 5500 万美元的 A 轮融资。

RSK

RSK 的最终愿景是在比特币上复制以太坊。 为实现这一目标，RSK 实施了一个双向锚定比特币的侧链，并使用以太坊智能合约的一个分支来实现锚定比特币资产的可编程性，称为 RSK 智能比特币 (RBTC)。 与 Liquid 类似，RSK 使用联邦（Federation）来保证双向锚定。 RSK Federation 的成员名单是不公开的，只能通过公钥来识别。 与 Liquid 类似，RSK 侧链也旨在实现更广泛的采用。 尽管 RSK 自 2018 年 12 月以来一直活跃，但侧链仅吸引了大约 160 BTC。 2019 年，侧链的网络平均只有 50 个比特币。

有一个联盟来确保比特币和 RSK 之间的双向挂钩

到目前为止，RSK 的表现不及投资者的预期。 根据 Crunchbase 的数据，RSK 项目背后的公司 RSK Labs 已经筹集了 730 万美元的风险投资。 此外，RIF Labs 还在代币私募阶段募集了 22,000 枚比特币。 RIF Labs 和 RSK Labs 已合并创建 IOV Labs。 更糟糕的是，现在有越来越多的项目在比特币和各种智能合约区块链之间建立互操作性，这意味着 RSK 的竞争对手越来越多。

可互操作的比特币侧链

曾几何时，加密领域的许多投资者认为所有功能，无论是隐私还是可编程性，都将在某种程度上建立在比特币之上。 所以 Liquid 和 RSK 侧链听起来像是不错的投资目标。 然而最近，这种观点发生了变化。 对于考虑为比特币增加可编程性的投资者，在比特币和以太坊或其他智能合约平台之间搭建桥梁的团队已被证明是更好的投资目标。 看看最近 TBTC 的崛起就知道了。 几周前，Keep/TBTC 团队宣布已经筹集了 770 万美元的资金，用于加速项目的开发。

TBTC 也不例外。 事实上，几乎所有新兴的智能合约平台都在考虑如何为平台构建比特币侧链/桥梁。 在 Cosmos 生态中，Nomic Bitcoin Sidechain 是一个值得关注的项目。 该项目利用 Tendermint 技术堆栈来实现比特币侧链。 一旦跨链 (IBC) 协议生效比特币最初发行量是多少，Nomic BTC (NBTC) 将与其他 Tendermint 资产互操作。 同样，Tezos 粉丝已经启动了 tzBTC 项目，在 Tezos 区块链上铸造 BTC 代币。

总而言之，在过去的两年里，我们见证了比特币链下扩容领域的诸多实验和项目建设。 对闪电网络领域的投资，尤其是对闪电网络基础设施和用户服务的投资，一直在显着增长，并可能在未来几年继续增长。

另一方面，建立在比特币上的侧链项目正在努力获得足够的关注，没有引起太多开发者的想象。 关于侧链的叙述主要转向了互操作性。 这里的逻辑是，“如果我已经连接到相同的功能，为什么还要重复构建，但它更健壮、更流畅”。

请注意，我们仍处于行业的早期阶段，上面所写的大部分内容在未来几年内可能会或可能不会改变。 但我们也相信，我们今天追踪的许多趋势将成为未来新一代金融系统的支柱。

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